زمان اقتصاد؛ گروه بین الملل: بیتکوین پس از پشت سر گذاشتن هفتهای پرتنش، نشانههایی از تثبیت از خود نشان میدهد. قیمت این رمزارز در معاملات روز شنبه به محدوده ۶۸ هزار دلار بازگشته و این در حالیست که قیمت بیت کوین طی ساعات ابتدایی معاملات آسیا تا سطح ۶۰ هزار دلار سقوط کرده بود. با این وجود، فشار فروش همچنان تصویر غالب بازار است؛ چراکه بیتکوین برای سومین هفته متوالی کاهش سنگینی را تجربه کرده و تقاضای بخش حقوقی نیز نشانهای از بازگشت قوی نشان نمیدهد.
اصلاح اخیر بیتکوین عمیق و پرهزینه بوده است. قیمت این دارایی تنها طی یک هفته بیش از ۱۵ درصد افت کرده و موجی از لیکویید شدن معاملات را در کل بازار رمزارزها به راه انداخته است. بر اساس دادههای Coinglass، مجموع موقعیتهای لیکوییدشده در بازار کریپتو به حدود ۴.۸۵ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که از شدت بالای استفاده از اهرم و شکنندگی ساختار بازار حکایت دارد.
در این میان، خروج سرمایههای نهادی یا همان بازیگران حقوقی، نقش مهمی در تداوم فشار نزولی ایفا کرده است. دادههای SoSoValue نشان میدهد تنها تا پایان روز پنجشنبه هفته گذشته، خروج سرمایه از صندوقهای مرتبط با بیتکوین به حدود ۶۸۹ میلیون دلار رسیده است. این سومین هفته متوالی خروج سرمایه از این صندوقها از اواخر ژانویه محسوب میشود؛ روندی که عملاً از قیمت بیتکوین حمایت نکرده و در صورت تداوم، میتواند زمینهساز اصلاح عمیقتر قیمت در هفتههای آینده شود.
بررسی دقیقتر رفتار سرمایهگذاران نهادی تصویر نگرانکنندهتری ارائه میدهد. دادههای CryptoQuant نشان میدهد در مقطع مشابه سال گذشته، صندوقهای ETF در مجموع حدود ۴۶ هزار بیتکوین به ذخایر خود اضافه کرده بودند و نقشی مهم در رشد تقاضا داشتند. اما در سال ۲۰۲۶، این روند معکوس شده و ETFها تاکنون حدود ۱۰۶۰۰ بیتکوین خروجی داشته اند. نتیجه این چرخش، شکاف تقاضایی قابل توجه نسبت به سال گذشته و افزایش فشار فروش در بازار است.
در سطح کلان، تضعیف فضای ریسک پذیری جهانی نیز به اصلاح بیتکوین دامن زده است. نشانههای ضعف در بازار کار آمریکا باعث شده انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ تقویت شود؛ عاملی که اگرچه در بلندمدت میتواند به نفع داراییهای ریسک پذیر همچون بازار کریپتو باشد، اما در کوتاهمدت به افزایش نوسان و خروج سرمایه منجر شده است.
دادههای اقتصادی اخیر آمریکا نیز این تصویر را تأیید میکنند. گزارش مؤسسه ADP نشان داد اشتغال بخش خصوصی آمریکا در ماه ژانویه تنها ۲۲ هزار شغل افزایش یافته که به مراتب کمتر از برآوردهای پیشین و پایینتر از ماه قبل بوده است. دادههای JOLTS نیز از کاهش تعداد فرصتهای شغلی حکایت دارد و آمار مطالبات اولیه بیکاری بالاتر از انتظارات منتشر شده است. مجموعه این دادهها، اکنون به تضعیف اعتماد سرمایهگذاران و افزایش احتیاط در بازارهای ریسکی انجامیده است.
در کنار عوامل اقتصادی، تحولات سیاسی نیز بر جو بازار اثر گذاشتهاند. معرفی کوین وارش بهعنوان گزینه پیشنهادی ریاست فدرال رزرو از سوی دونالد ترامپ، بهعنوان یک رویداد «فروش پس از خبر» تلقی شد. به گفته یکی از تحلیلگران دویچه بانک، عملکرد ضعیف بیتکوین حتی پیش از این رویداد و از پاییز ۲۰۲۵ آغاز شده بود و اکنون صرفاً با شوکهای جدید تشدید شده است.
شدت اصلاح اخیر باعث شده بسیاری از تحلیلگران، رویکردی بدبینانهتر اتخاذ کنند. قیمت بیتکوین از ابتدای سال تاکنون حدود ۲۵ درصد افت کرده و نسبت به اوج تاریخی خود در سطح ۱۲۶ هزار دلار، نزدیک به ۵۰ درصد پایینتر قرار دارد. پیتر برنت، معاملهگر باسابقه و مشهور بازار سرمایه آمریکا، این الگو را بیشتر به «فروش سازمانیافته» نسبت میدهد تا تسلیم سرمایهگذاران خرد. وی همچنین هشدار میدهد که مشخص نیست این فشار فروش چه زمانی به پایان برسد. در همین حال، بانک سرمایهگذاری استیفل با استناد به چرخههای گذشته، احتمال افت قیمت تا محدوده ۳۸ هزار دلار را مطرح کرده است.
با اینحال، همه نشانههای موجود در فضای عمومی بازار منفی نیستند. برخی دادههای درون زنجیرهای حاکی از ورود خریداران بزرگ در سطوح پایینتر است. بنیانگذار CryptoQuant اشاره کرده که همزمان با افت قیمت به محدوده ۶۰ هزار دلار، شاخص پریمیوم کوینبیس مثبت شده؛ نشانهای از خرید توسط سرمایهگذاران بزرگ که میتواند از شکلگیری یک کف کوتاهمدت حکایت داشته باشد. از نگاه برخی تحلیلگران، افت اخیر بیش از آنکه آغاز یک فروپاشی ساختاری باشد، به تعدیل موقعیتها و کاهش اهرم شباهت دارد.
تحلیل تکنیکال قیمت بیت کوین
از منظر تکنیکال، بیتکوین در نمودار هفتگی به زیر میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ هفتهای سقوط کرده، اما واکنش مثبت به سطح ۶۰ هزار دلار نشان میدهد این محدوده همچنان یک حمایت روانی مهم محسوب می شود. شاخص RSI وارد ناحیه اشباع فروش شده و احتمال شکلگیری یک دوره تثبیت را افزایش داده است. در چنین سناریویی، نوسان قیمت در بازه ۶۰ تا ۷۰ هزار دلار محتملتر از یک بازگشت سریع و پرقدرت به نظر میرسد.
در مجموع، اگرچه فضای بازار همچنان متزلزل بوده و ریسکها پابرجا هستند، اما مجموعهای از نشانهها حاکی از آن است که بخش عمده فشار فروش ممکن است تخلیه شده باشد. برای بیتکوین، مسیر پیشرو احتمالاً بیش از آنکه صعودی یا نزولیِ یک طرفه باشد، دورهای از نوسان و بازسازی اعتماد خواهد بود؛ دورهای که میتواند جهت حرکت بعدی بازار را تعیین کند.
