آیا طلا و نقره وارد فاز اصلاح عمیق شدند؟ خروج سنگین نقدینگی از صندوق‌های کالایی

به گزارش زمان اقتصاد، تابلوی معاملات صندوق‌های مبتنی بر طلا و نقره در پایان ساعت معاملاتی ۱۸ مهر ۱۴۰۵ نشان‌دهنده دست‌برتر عرضه‌کنندگان و برتری قاطع جناح فروش است. در بخش صندوق‌های طلا، حجم معاملات به ۱.۴ میلیارد سهم و ارزش کل معاملات به رقم قابل‌توجه ۱۳,۱۷۸ میلیارد تومان رسید. با این وجود، ترکیب سفارش‌ها از عقب‌نشینی تقاضا خبر می‌دهد؛ به‌گونه‌ای که سرانه خرید روی رقم ۱۴۰ میلیون تومان متوقف شد، در حالی که سرانه فروش به ۲۰۹ میلیون تومان اوج گرفت. این شکاف میان تقاضا و عرضه سبب شد نسبت قدرت خرید خریداران عدد منفی ۱.۵ را به ثبت برساند و خروج سنگین ۱,۱۶۷ میلیارد تومان پول حقیقی از این صندوق‌ها تثبیت شود.

وضعیت در بازار صندوق‌های نقره نیز روندی هم‌جهت با طلا را تجربه کرد. ارزش معاملات نقره به ۱,۱۹۳ میلیارد تومان با حجم ۰.۹۳ میلیارد سهم رسید و در این نمادها نیز سرانه فروش ۹۲ میلیون تومانی از سرانه خرید ۷۰ میلیون تومانی پیشی گرفت. پیامد این برتری فروش، ثبت نسبت قدرت خریدار منفی ۱.۳۲ و خروج ۵۶ میلیارد تومان سرمایه خالص بود. برآیند این داده‌ها نشان می‌دهد که همگام با فروکش هیجانات ارزی و انتظارات تورمی کوتاه‌مدت، سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند بخشی از دارایی‌های کالایی خود را نقد کنند و بازارهای امن‌تر یا نقدشونده‌تر را زیر نظر بگیرند.

آمار معاملات صندوق‌های طلا و نقره (۱۸ مهر ۱۴۰۵)

قدرت‌نمایی خریداران یا فرار سرمایه؟ معمای پارادوکسیکال در صندوق‌های درآمد ثابت

در حالی که ارقام سرانه خرید در صندوق‌های درآمد ثابت برتری خیره‌کننده‌ای را برای خریداران رقم زده است، تراز نهایی ورود و خروج پول در ۱۸ مهر ۱۴۰۵ با ثبت رکورد منفی ۲,۰۹۹ میلیارد تومان، ابعاد تازه‌ای از جابه‌جایی منابع را به تصویر کشید.

معاملات صندوق‌های درآمد ثابت در پایان روز ۱۸ مهر ۱۴۰۵ با متغیرهای آماری بسیار متضادی روبه‌رو بود که رفتار پیچیده فعالان حقوقی و کلان را نمایان می‌سازد. از یک سو، ارزش معاملات این بخش به ۴۶,۴۰۳ میلیارد تومان رسید که معادل جابه‌جایی ۱۶ میلیارد سهم است و بیش از ۴۹ درصد از کل ارزش معاملات خرد بازار را پوشش می‌دهد. در این میان، سرانه خرید هر کد با ثبت رقم چشمگیر ۲۱۵ میلیون تومان در برابر سرانه فروش ۹۴ میلیون تومانی قرار گرفت که نشان‌دهنده برتری محسوس خریداران در هر تراکنش و ثبت قدرت خرید مثبت ۲.۳ است.

اما پارادوکس اصلی زمانی آشکار می‌شود که به آمار خالص جریان وجوه نقد نگاه می‌کنیم؛ جایی که صندوق‌های درآمد ثابت با خروج خالص ۲,۰۹۹ میلیارد تومانی نقدینگی مواجه شده‌اند. این ناهماهنگی میان قدرت خرید بالا و خروج پول سنگین بیانگر آن است که اگرچه خریداران با ارقام درشت‌تر وارد سفارش‌ها شده‌اند، اما حجم بالای کدهای فروشنده حقوقی و تأمین نقدینگی برای پاسخ به نیازهای تسویه‌ای یا جابه‌جایی منابع به سمت خرید سهام در کف‌های قیمتی، باعث ثبت خروج پول سنگین در برآیند کلی شده است. این رخداد آماری نشان می‌دهد معامله‌گران نهادی احتمالاً از محل نقد کردن واحدهای این صندوق‌ها، در حال آماده‌سازی منابع نقدی برای استراتژی‌های آتی بازار هستند.

آمار معاملات صندوق‌های درآمد ثابت (۱۸ مهر ۱۴۰۵)