زمان اقتصاد؛ گروه بین الملل: ریزش سنگین قیمت انس جهانی طلا طی روز جمعه هفته گذشته، منجر به افت بیش از ۳۰ درصدی قیمت نقره در بازارهای جهانی شد. اما علیرغم فضای منفی ایجاد شده در خصوص روند قیمت این دو فلز گرانبها، برخی از کارشناسان معتقدند که ریزش اخیر قیمت، تنها اصلاحی موقت تلقی شده و می تواند با بازگشت چشمگیر قیمت به سمت اهداف بالاتر و ثبت رکوردهای تازه برای طلا و نقره همراه شود. اکنون، مهمترین سوال پیش روی متعاملین نقره این است که برای ورود به بازار و انجام سرمایه گذاری های جدید، در چه محدوده ای از قیمت می توان وارد شد؟
بررسی تحولات اخیر بازار نقدی نقره نشان میدهد که رالی پرشتاب ماههای گذشته، الگوی آشنایی از رفتار بازارهای کالایی مبتنی بر عرضه و تقاضا را تکرار کرده است. نگاهی به این الگوی رفتاری نشان می دهد که همزمان با افزایش قیمتها، دامنه نوسانات نیز می یابد.
در معاملات اولیه روز دوشنبه، هر اونس نقره (XAGUSD) در محدوده ۷۹.۸۵ دلار معامله شد که نسبت به آخرین روز معاملاتی هفته گذشته، ۶.۲۷ درصد افت را نشان میدهد که نشانهای از فروکش کردن هیجان پس از ثبت سقف تاریخی هفته گذشته به حساب می آید.
انباشت تدریجی، زیربنای حرکت صعودی
بین ماههای آوریل تا ژوئن، قیمت نقره عمدتاً در بازه میانگین متحرک ۵۲ هفتهای نوسان میکرد؛ وضعیتی که برای سرمایهگذاران بلندمدت، چارچوبی قابل پیشبینی و کمریسکتر فراهم میساخت. در آن مقطع زمانی، عبور پایدار از مرز ۵۰ دلار همچنان دور از انتظار به نظر میرسید.
اما با واضح تر شدن جهت بازار، قیمت به تدریج از این سطح حمایتی فاصله گرفت. نخستین سقف معنادار در اوایل اکتبر و در ۵۴.۴۹ دلار شکل گرفته و پس از اصلاح تا ۴۵.۵۵ دلار، بازار وارد مرحلهای شد که نهایتاً به شکست صعودی و ثبت رکورد تاریخی ۱۲۱.۶۷ دلار انجامید. لذا،در نمودارهای هفتگی، افزایش دامنه نوسانات به وضوح منعکس کننده ورود بازار به فاز پرریسکتر است.
پایه حمایتی این روند صعودی توسط سرمایهگذاران انباشتگر ساخته شد؛ گروهی که با دید مالکیت بلندمدت وارد بازار شده و آمادگی تحمل نوسانات را داشتند. در مقابل، جهش سریع قیمت پس از عبور از سقفهای قبلی، معاملهگران مبتنی بر مومنتوم را به خود جذب کرد؛ بازیگرانی که با تعقیب روند، حرکت سهموی بازار را تشدید کردند، اما معمولاً با اولین نشانههای اصلاح، از بازار خارج میشوند.
این تمایز رفتاری را میتوان در قالب سه گروه اصلی تحلیل کرد: سرمایهگذاران بلندمدت، معاملهگران مومنتوم، و سرمایهگذاران ارزش گرا (Value Seekers). اما در مقطع کنونی، نقش گروه سوم تعیین کننده تر از دو دسته دیگر است.
سرمایهگذاران ارزش گرا و تعیین مسیر بعدی قیمت
سرمایهگذاران ارزش گرا معمولاً تمایلی به ورود در مراحل پایانی یک رالی ندارند. این گروه نه در سطوح پایینتر سال گذشته وارد بازار شدند و نه در سقف ۱۲۱.۶۷ دلار خریدی به ثبت رساندند. تمرکز آنها معطوف به اصلاحهای معنادار، به ویژه در محدودههای ۵۰ تا ۶۱.۸ درصد فیبوناچی از حرکات اصلی است.
در نتیجه، مسیر حرکت بعدی نقره به این بستگی دارد که آیا در سطوح پایینتر، تقاضای جدیدی از سوی این گروه شکل میگیرد یا خیر. سرمایهگذاران بلندمدت عموماً در بازار باقی ماندهاند، در حالی که معاملهگران مومنتوم احتمالاً سرمایه خود را به بازارهای دیگر منتقل کردهاند که فشار فروش فعلی شکل گرفته در بازار، معمولا به رفتار این دسته از متعاملین باز می گردد.
محدودههای کلیدی برای تثبیت قیمت
بر مبنای حرکت صعودی از ۲۸.۳۱ تا ۱۲۱.۶۷ دلار، محدوده اصلاحی مهم در بازه ۶۳.۹۷ تا ۷۴.۹۹ دلار قرار میگیرد. همچنین، اگر حرکت کوتاهتر ۴۵.۵۵ تا ۱۲۱.۶۷ دلار مبنای محسابه قرار گیرد، ناحیه ۷۴.۶۳ تا ۸۳.۶۱ دلار بهعنوان محدوده اصلاح ۵۰ تا ۶۱.۸ درصدی مطرح میشود.
همپوشانی این دو محاسبه، یک منطقه حمایتی گسترده بین ۶۴ تا ۸۴ دلار را ترسیم میکند. با این حال، تمرکز بازار به طور خاص بر محدوده نزدیک به ۷۵ دلار خواهد بود؛ سطحی که میتواند آزمون اصلی تقاضای جدید محسوب شود. در حقیقت، باید اینگونه بیان کرد که رسیدن قیمت به محدوده حمایتی ۶۴ الی ۸۴ دلار، می تواند منجر به جذب قابل توجه سرمایه گذاران ارزش گرا شود که در اینصورت، بسته به حجم ورود سرمایه می توان منتظر شکل گیری رالی بعدی قیمت در بازار بود.
چشمانداز بلندمدت بازار نقره
یکی از اصول کلاسیک تحلیل بازارهای کامودیتی ها آن است که دامنه حرکت نهایی قیمت، با مدت زمان شکلگیری پایه حمایتی تناسب دارد. با توجه به اینکه بازار نقره طی چند دهه گذشته در فاز انباشت قرار داشته است، بعید به نظر میرسد که سقف ۱۲۱.۶۷ دلار آخرین رکورد تاریخی این فلز باشد.
با اینحال، انتظار میرود پیش از هر حرکت صعودی جدید، دورهای از تثبیت و بازتعادل قیمت شکل بگیرد؛ فرآیندی که ممکن است چند هفته یا حتی چند ماه به طول بینجامد. همگرایی احتمالی قیمت با میانگین متحرک ۵۲ هفتهای در این دوره میتواند مبنایی قویتر برای بازگشت تدریجی اعتماد سرمایهگذاران و آغاز مرحله بعدی روند صعودی فراهم کند.
