به گزارش زمان اقتصاد؛ نزدیک شدن چین به سقف ظرفیت تولید آلومینیوم، اختلالات عرضه و محدودیتهای فزاینده در دسترسی به برق در سایر مناطق جهان، فشار صعودی چشمگیری بر بازار آلومینیوم وارد کرده است. انتظار میرود این عوامل به ویژه در شرایطی که رقابت بر سر تأمین برق میان صنایع سنگین و مراکز داده بهشدت افزایش یافته، موجب تداوم کسری عرضه و رشد قیمتها در سال ۲۰۲۶ شوند. هلدینگ بزرگ بانکی جهانی ING در تازه ترین گزارش ماهانه خود از بازار فلزات، به بررسی بازار آلومینیوم برای سال 2026 پرداخته که متن کامل این گزارش در ادامه تقدیم حضور می گردد:
تولید آلومینیوم چین به سقف تنظیمی ۴۵ میلیون تن در سال بسیار نزدیک گشته است. این موضوع باعث کاهش صادرات خالص چین شده؛ به طوری که صادرات خالص از ابتدای سال تاکنون حدود ۷۰۰ هزار تن کاهش یافته و در نتیجه، بازارهای خارج از چین در شرایط فشار ناشی از تقاضا قرار گرفتنه اند.
این سقف ظرفیت از سال ۲۰۱۷ و با هدف مهار مازاد عرضه و کاهش انتشار آلایندهها اعمال شد. در نتیجه، تولید آلومینیوم چین از ۱۲.۶ میلیون تن در سال ۲۰۰۷ به نزدیک ۴۵ میلیون تن در حال حاضر رسیده است. در سناریوی پایه، فرض تحلیلگیران بازار بر آن است که این سقف حفظ شود؛ هرچند همزمان بحثهایی درباره معافیت واحدهای تولیدی که از برق تجدیدپذیر استفاده میکنند در جریان است.
در همین راستا و با محدود شدن رشد تولید داخلی، شرکتهای چینی به شکل فزایندهای به سرمایهگذاری در پروژههای آلومینیومی خارج از کشور روی آوردهاند که اندونزی به یکی از مقاصد اصلی آنها تبدیل شده است.
رقابت شدید بر سر برق؛ چالش اصلی صنعت آلومینیوم
در خارج از چین، روند بازگشایی واحدهای تولیدی آمریکایی و اروپایی که پیشتر اقدام به تعطیلی کرده بوند، متوقف شده که دلیل آن، دشواری در تأمین قراردادهای بلندمدت برق با قیمت مناسب اعلام شده است. اکنون تولیدکنندگان آلومینیوم مستقیماً با مراکز داده مبتنی بر هوش مصنوعی برای دسترسی به برق رقابت میکنند؛ مراکزی که حاضرند بهای بسیار بالاتری برای قراردادهای بلندمدت پرداخت کنند.
برای رقابتپذیری اقتصادی، یک واحد ذوب آلومینیوم به قراردادهای ۱۰ تا ۲۰ ساله با هزینه برق حدود ۴۰ دلار به ازای هر مگاوات ساعت نیاز دارد. در مقابل، شرکتهای فناوری برای مراکز داده هوش مصنوعی قیمتهایی بالاتر از ۱۱۵ دلار بهازای هر مگاوات ساعت مصرف برق پرداخت میکنند. در اروپا، بیش از یک میلیون تن ظرفیت تولید پس از بحران انرژی ناشی از جنگ اوکراین در سال ۲۰۲۲ از مدار خارج شد که هنوز حدود ۸۰۰ هزار تن آن بلااستفاده باقی مانده است.
در آمریکا، تنها شرکت سنچوری آلومینیوم از راهاندازی مجدد حدود ۵۰ هزار تن از ظرفیت خالی خود تا سهماهه دوم ۲۰۲۶ خبر داده است. سایر راهاندازیها اما فعلا بعید به نظر میرسد. چراکه از دهه ۱۹۸۰ تاکنون، هزینه بالای برق عامل اصلی تعطیلی ظرفیتهای ذوب آلومینیوم در آمریکا بوده است و هنوز هم گریبان بازار تولید این کشور را گرفته است.
در نقاط دیگر جهان نیز ریسک تعطیلی واحدهای تولیدی یا عدم تمدید قراردادهای برق وجود دارد. این شرایط، همراه با توقف طولانیمدت بخشی از تولید در کارخانه نورودورال ایسلند، موجب حفظ موجودیهای جهانی در سطوح کم و تقویت چشمانداز صعودی قیمتها میشود.
افزایش صادرات اندونزی؛ البته با اعمال محدودیتهای جدی!
با رسیدن چین به سقف ظرفیت تولید، توجه بازار به رشد عرضه اندونزی معطوف شده است. صادرات آلومینیوم اندونزی از ابتدای سال تاکنون ۵۶ درصد افزایش یافته است. این کشور از ذخایر غنی بوکسیت و زغالسنگ و هزینه تولید پایین برخوردار است و در حال حاضر دو واحد ذوب فعال دارد.
انتظار میرود ظرفیت جدید تولید آلومنیویم اندونزی در سال آینده به حدود ۱.۴ میلیون تن برسد. با اینحال، این صنعت با چالشهای مهمی از جمله وابستگی بالا به برق پرکربن، کندی توسعه زنجیره آلومینا، محدودیتهای زیرساختی و عدم ثبات در سیاستگذاری مواجه است. علاوه بر این، تعهد چین به توقف سرمایهگذاری در نیروگاههای زغالسنگ خارج از این کشور میتواند توسعه آلومینیوم اندونزی را با مانع مواجه کند.
در مجموع، افزایش تولید اندونزی در کوتاهمدت قادر به جبران کمبود عرضه در سایر مناطق نخواهد بود، هرچند در نیمه دوم ۲۰۲۶ میتواند بخشی از کسری بازار را کاهش دهد.
اثر حمایتی قیمتهای بالای مس
رالی اخیر قیمت مس که به رکوردهای تاریخی رسیده، به طور غیرمستقیم ازرشد قیمت آلومینیوم نیز حمایت کرده است. افزایش نسبت قیمت مس به آلومینیوم، جذابیت آلومینیوم را بهعنوان جایگزین مس در کاربردهای الکتریکی افزایش داده و این عامل میتواند تقاضای آلومینیوم را تقویت کند.
احتمال بازگشت تقاضای آمریکا
تعرفههای آمریکا همچنان عامل کلیدی جهتدهنده به جریان تجارت آلومینیوم هستند. کاهش واردات اولیه و تخلیه موجودیها باعث شده تا انبارهای مورد تأیید بورس فلزات لندن در آمریکا عملاً خالی شوند و ذخایر داخلی به تنها کفاف یک ماه مصرف را بدهند!
در همین حال، افزایش واردات قراضه و رشد پریمیومها در بازار آمریکا نشان میدهد مصرفکنندگان به تدریج در حال بازگشت به بازار هستند. هرچند تعرفهها احتمالاً باقی خواهند ماند، اما انتظار میرود شکل آنها در آینده تغییر کند و نوسان بازار ادامهدار باشد.
تداوم کسری بازار آلومینیوم در سال ۲۰۲۶
برآوردها نشان میدهد بازار جهانی آلومینیوم در سال ۲۰۲۶ با کسری حدود ۲۰۰ هزار تن مواجه خواهد بود. این در حالی است که در صورت تعطیلی واحد تولیدی موزال در موزامبیک، این کسری میتواند به حدود ۶۰۰ هزار تن افزایش یابد.
اگرچه شتاب بیشتر از انتظار در رشد تولید اندونزی میتواند این کسری را کاهش دهد، اما در سناریوی پایه، محدودیت عرضه همچنان غالب خواهد بود.
چشمانداز مثبت قیمتها
با تداوم محدودیت ظرفیت در چین، دشواری تأمین برق در سایر مناطق و بهبود تدریجی تقاضای جهانی، انتظار میرود بازار آلومینیوم در سال ۲۰۲۶ همچنان در وضعیت کسری تولید باقی بماند.
میانگین قیمت مورد انتظار برای آلومینیوم در سال ۲۰۲۶ حدود ۲۹۰۰ دلار بهازای هر تن برآورد میشود. ریسکهای صعودی شامل بهبود سریعتر فعالیتهای صنعتی جهانی و ریسکهای نزولی شامل رشد سریعتر عرضه اندونزی و احتمال تغییر سیاست سقف ظرفیت چین محسوب می شوند.
